Em finanças sempre estamos preocupados em como estamos tratando as relações entre custos fixos, os custos variáveis, o Lucro Líquido, o Lucro Operacional e o endividamento. Essas relações são fundamentais para que a empresa consiga andar com segurança e sustentação.
O termo alavancagem para finanças, se remete ao próprio uso da ferramenta “alavanca”, a qual pode ser empregada para mover objetos com pesos bem maiores. Daí fazemos uma alusão com a estratégia de usar recursos de terceiros (empréstimos, financiamentos ou derivativos), potencializando o volume de investimentos visando melhorar o retorno sobre o capital próprio.
Vamos procurar entender agora o que vem a ser Alavancagem Operacional e Alavancagem Financeira:
1 – ALAVANCAGEM OPERACIONAL (GAO)
Indicador que se destina a medir quanto o lucro operacional de uma empresa se mostra sensível às modificações nas vendas ou produção.
Sua relação é diretamente ligada à estrutura de custos, de uma maneira mais direta ligada à proporção entre custos fixos e custos variáveis.
GAO = Var (%) Lucro Operacional / Var (%) Vendas
1.1 Exemplo:
Empresa GAMA
Vendas 2023: R$ 10.000
Vendas 2024: R$ 10.500
Variação: 5%
Lucro Operacional 2023: R$ 2.700,00
Lucro Operacional 2024: R$ 3.700,00
Variação: 37%
GAO: 37% / 5% = 7,4
O resultado demonstrou que para cada 1% no aumento de vendas, o lucro operacional aumenta 7,4%
2 – ALAVANCAGEM FINANCEIRA (GAF)
O GAF aponta quanto o lucro líquido de uma empresa varia em função das despesas financeiras.
Faz a relação sobre como o endividamento impacta o resultado financeiro final da empresa: quanto maior for o uso do capital de terceiros, maior será o efeitos das variações do lucro líquido sobre o lucro operacional.
GAF = Var (%) Lucro Líquido / Var (%) Lucro Operacional
2.2 Exemplo:
Empresa GAMA
Lucro Operacional 2023: R$ 2.700,00
Lucro Operacional 2024: R$ 3.700,00
Variação: 37%
Lucro Líquido 2023: R$ 2.300,00
Lucro Líquido: R$ 3.300,00
Variação: 43,48%
GAF: 43,48% / 37% = 1,18
O resultado demonstrou que para cada 1% no aumento do Lucro Operacional, o Lucro Líquido aumenta 1,18%.
Fabiano Mapurunga
Mestre em Administração de Empresas com ênfase em Finanças pela Unifor, Pós-Graduado em Gestão de Negócios pelo INSPER, MBA em Gestão Financeira e Controladoria pela FGV, MBA em Agronegócios pela USP/ Esalq e Graduado em Administração de Empresas pela UFC. Possui experiência de 23 anos na área de Finanças Corporativas. Atualmente trabalha com inovação e consultoria financeira para empresas nacionais, além de se dedicar a novos negócios e investimentos. É professor universitário em cursos de Pós Graduação e autor de vários artigos