Conceitos importantes utilizados na avaliação de títulos de Renda Fixa – Por Fabiano Mapurunga

Hoje, traremos alguns conceitos utilizados para se fazer uma avaliação de títulos de renda fixa de uma maneira um pouco mais profissional. A renda fixa tem sido a saída para muitos investidores que desejam mitigar seus riscos, frente às incertezas que o nosso mercado vem enfrentando.
Vamos agora entender um pouco mais sobre esses conceitos:
YIELD – basicamente é o valor do rendimento nominal que o título oferece, sendo este identificado pela taxa de juros do cupom. Vamos a um exemplo simples: Em um título com cupom de 9%, este indica uma yield (rendimento) igual a 9%. A yield de cada título é normalmente expressa ao ano.

CURRENT YIELD – é a medição entre o valor dos juros informado pelo cupom (taxa de juros do cupom) de um título, com o seu preço corrente determinado pelo mercado. Vamos a um pequeno exemplo: em um título com preço de negociação de R$ 200,00 e que paga um cupom de 9%, entrega um current yield (rendimento corrente) de 9%. Caso estivesse sendo negociado a R$ 180,00, o current yield seria de 10%. Vejamos que se o preço de um título se desvaloriza no mercado, o seu rendimento se eleva; ao contrário, quando valoriza o preço o rendimento se reduz. Temos o current yield como uma medida de recuperação de caixa que o título oferece, com base em seu valor de mercado.

VALOR DE FACE (Pn) – é o valor que é apresentado na emissão do título. O capital é devolvido ao final do prazo de emissão. É sinônimo de Valor Nominal, Valor de Resgate ou Valor Futuro. A incidência dos juros ocorre sempre sobre o seu valor nominal.

CUPOM (C) – é a taxa de juros indicada e prometida pelo título, que vai estampada em seu valor de face. No vencimento do título, seu emissor assume o compromisso de pagar os juros mediante entrega do cupom que segue com o título. Todos os rendimento previstos no cupom são sempre calculados sobre o seu valor de face. Vamos a um exemplo: um título com cupom de 9% e valor de face R$ 200,00, promete pagar 9% de rendimento todo ano. Tal pagamento corre, geralmente, a cada semestre.

YIELD TO MATURITY (YTM) – é o resultado do rendimento (Yield) do título de renda fixa até a data do seu vencimento (Maturity). Podemos claramente dizer que é correspondente à taxa interna de retorno, levando-se em consideração o valor de negociação do título no mercado (preço de compra), seu valor de resgate e os rendimentos (juros) dos cupons. Para o investidor receber esta taxa de retorno, ele deve manter sua posse até o seu vencimento.

ÁGIO OU DESÁGIO – informa-se que o título teve um deságio, quando o seu valor de mercado é inferior ao seu valor de face. O contrário, diz-se que o título é negociado com ágio.

Com a exposição desses conceitos espero ter lhes ajudado, a entender um pouco mais, sobre renda fixa. Quanto mais conhecimento tivermos mais chances teremos de acertar.